LED行業(yè)陷入“連環(huán)債”危機(jī) 或?qū)⒅匦?*

　　LED行業(yè)緣何頻頻發(fā)生老板“跑路”事件？據(jù)記者調(diào)查，目前LED行業(yè)內(nèi)，中小企業(yè)技術(shù)低端、競(jìng)爭(zhēng)激烈、融資渠道狹窄，生產(chǎn)企業(yè)、供貨商、客戶三者之間糾纏于“連環(huán)債”的現(xiàn)象較為普遍，為企業(yè)脆弱的資金鏈條埋下隱患。

　　中小企業(yè)倒閉越來(lái)越普遍

　　據(jù)媒體報(bào)道，深圳愿景光電子有限公司因資金鏈問(wèn)題致使企業(yè)倒閉，大股東刑毅已失蹤。目前，愿景光電子的工資欠款達(dá)2萬(wàn)多元，工程欠款38萬(wàn)多元，對(duì)杭州銀行的欠款則可能達(dá)到上千萬(wàn)元。

　　“這肯定不是*后一家，以后還會(huì)有更多企業(yè)面臨倒閉。”曾在愿景光電子就職的彭貴深5日對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，他2010年離開(kāi)公司時(shí)，愿景光電子在市場(chǎng)的發(fā)展并沒(méi)有出現(xiàn)太大問(wèn)題。目前LED行業(yè)進(jìn)入門檻過(guò)低，企業(yè)自然會(huì)有很多進(jìn)出，造成了產(chǎn)業(yè)鏈低端產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前LED是典型的勞動(dòng)密集型制造業(yè)，許多企業(yè)即便不懂技術(shù)，也可以靠組裝LED部件在市場(chǎng)占據(jù)一席之地。“目前許多企業(yè)都集中在低端市場(chǎng)，重量不重品質(zhì)的LED產(chǎn)品越來(lái)越多，大概90%的企業(yè)都在打價(jià)格戰(zhàn)。”LED行業(yè)**從業(yè)人士林生告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　過(guò)剩產(chǎn)能引發(fā)企業(yè)之間惡性價(jià)格戰(zhàn)，使LED行業(yè)下游企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格不斷下降，利潤(rùn)自然也被攤薄。目前LED行業(yè)的毛利率僅在20%左右，而凈利潤(rùn)不到5%。

　　由此來(lái)看，愿景光電子似乎是被銷售市場(chǎng)這條路給堵死的。不過(guò)，該企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)曾表示，企業(yè)在貸款方面遭遇諸多困難使公司難以為繼。“LED行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)倒閉越來(lái)越普遍，利潤(rùn)越來(lái)越薄，許多人靠借債已經(jīng)維持不下去。”一位在LED行業(yè)從業(yè)十幾年的張老板感嘆說(shuō)，“其實(shí)，當(dāng)初‘連環(huán)債’蔓延就埋下了隱患。”

　　“連環(huán)債”困境浮現(xiàn)

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，LED行業(yè)內(nèi)普遍存在著“連環(huán)債”問(wèn)題。林先生告訴記者，許多企業(yè)與供應(yīng)商合作，靠信用來(lái)保證企業(yè)資金的到達(dá)。

　　按照行業(yè)內(nèi)的普遍規(guī)則，許多人選擇向上游原材料供應(yīng)商賒賬，同時(shí)允許下游客戶欠款以維持企業(yè)長(zhǎng)期訂單。在這條循環(huán)欠款的鏈條上，一旦企業(yè)的銷售市場(chǎng)不穩(wěn)定或利潤(rùn)空間下降，產(chǎn)品質(zhì)量不能滿足客戶要求，這條欠款鏈條就會(huì)發(fā)生斷裂。“若銷售不穩(wěn)定，又會(huì)引起**輪的借款，使企業(yè)借債越來(lái)越高，*后破產(chǎn)。這是一個(gè)惡性循環(huán)。”林生說(shuō)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，如果供應(yīng)商賒賬期延長(zhǎng)，企業(yè)糟糕的資金情況就會(huì)被傳到行業(yè)中，幾家供應(yīng)商會(huì)同時(shí)向企業(yè)要賬。這就會(huì)像銀行擠兌一樣，一邊向你要賬，一邊又?jǐn)嘭?，企業(yè)很快就會(huì)垮掉。目前行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩也在一定程度上加速了企業(yè)之間“連環(huán)債”的蔓延。一方面，上游產(chǎn)能過(guò)剩放寬了企業(yè)賒賬期，潛在助長(zhǎng)了企業(yè)投機(jī)心理;另一方面，上下游產(chǎn)能之間的過(guò)剩擴(kuò)散，拉低行業(yè)平均利率，也是連環(huán)債“多米諾骨牌效應(yīng)”產(chǎn)生的源頭。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，目前國(guó)內(nèi)普遍存在的一個(gè)現(xiàn)象是：一旦有哪個(gè)行業(yè)賺錢，很多資金就會(huì)涌入這個(gè)行業(yè)，*后的結(jié)果是整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)過(guò)剩，隨后就是行業(yè)**。而在**過(guò)程中，“連環(huán)債”會(huì)不斷上演，因?yàn)橹按蠹叶颊J(rèn)為整個(gè)行業(yè)沒(méi)有太大風(fēng)險(xiǎn)，賒銷賒購(gòu)現(xiàn)象較多，而如今行業(yè)陷入危機(jī)時(shí)，問(wèn)題就出現(xiàn)了。